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开头：华泰期货
作家： 陈莉
阛阓要闻与数据
期货方面，昨日收盘RU主力合约17365元/吨，较前一日变动-95元/吨；NR主力合约14675元/吨，较前一日变动-70元/吨；BR主力合约14460元/吨，较前一日变动-150元/吨。
现货方面，云南产全乳胶上海阛阓价钱17400元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混16950元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2260好意思元/吨，较前一日变动-10好意思元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2150好意思元/吨，较前一日变动-10好意思元/吨。中石油皆鲁石化BR9000出厂价钱14300元/吨，较前一日变动-400元/吨。浙江传化BR9000阛阓价14350元/吨，较前一日变动-300元/吨。
阛阓资讯
QinRex最新数据露出，2026年前4个月，泰国出口自然橡胶（不含复合橡胶）揣测为86.1万吨，同比降15%。其中，标胶揣测出口46.1万吨，同比降21%；烟片胶出口14.2万吨，同比降1%；乳胶出口25.1万吨，同比降11%。1-4月，出口到中国自然橡胶揣测为31.8万吨，同比降29%。其中，标胶出口到中国揣测为18.2万吨，同比降34%；烟片胶出口到中国揣测为4.4万吨，同比降10%；乳胶出口到中国揣测为9.5万吨，同比降24%。
中国海关总署5月18日公布的数据露出，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。按条数揣测，出口量达23，738万条，同比增长4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。
QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据露出，2026年4月中国入口自然及合成橡胶（含胶乳）揣测62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国入口自然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。
ANRPC最新发布的2026年3月论说预测，2026年人人天胶产量料同比增多2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国度增6.5%。2026年人人天胶花费量料同比增多1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国度增1.6%。
据第一商用车网统计数据露出，2026年4月份，我国重卡阛阓共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。
阛阓分析
自然橡胶：
现货及价差：2026-05-26，小九体育世界杯中国官网首页RU基差35元/吨（+45），RU主力与羼杂胶价差415元/吨（-45），NR基差758.00元/吨（-5.00）；全乳胶17400元/吨（-50），羼杂胶16950元/吨（-50），3L现货17900元/吨（+0）。STR20#报价2260好意思元/吨（-10），全乳胶与3L价差-500元/吨（-50）；羼杂胶与丁苯价差2650元/吨（+550）。
原料：泰国烟片86.86泰铢/公斤（+0.67），泰国胶水83.70泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶68.00泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶15.70泰铢/公斤（+0.00）。
开工率：全钢胎开工率为68.06%（-0.50%），半钢胎开工率为75.12%（+0.45%）。
库存：自然橡胶社会库存为709232吨（-5983），青岛港自然橡胶库存为1316381吨（-10891），RU期货库存为144470吨（+6060），NR期货库存为29837吨（-5746）。
顺丁橡胶：
现货及价差：2026-05-26，BR基差-160元/吨（-150），丁二烯中石化出厂价12000元/吨（-200），顺丁橡胶皆鲁石
化BR9000报价14300元/吨（-400），浙江传化BR9000报价14350元/吨（-300），山东民营顺丁橡胶14200元/
吨（-200），顺丁橡胶东北亚入口利润-4221元/吨（-252）。
赛车pk10官网平台首页开工率：高顺顺丁橡胶开工率为65.28%（+3.14%）。
库存：顺丁橡胶买卖商库存为7130吨（+270），顺丁橡胶企业库存为26100吨（+350 ）。
计策
RU及NR中性。当今海表里主产区雨水泛泛，同比偏高的原料价钱下将有益于后期供应的开释，供应回升预期增强。卑鄙轮胎订单小幅示弱，瞻望本周开工率有示弱可能。供需小幅转弱，肖似本钱端复古的松动，瞻望价钱偏弱运转。但仍须蔼然后期是否出现厄尔尼诺沉静对自然橡胶产量的影响以及好意思伊停火对轮胎出口到中东也有一定的利好。
BR严慎偏空。本周上游安装莫得新的考试，当今顺丁橡胶出产利润重新回到盈亏均衡隔邻，或结束供应的不竭回升，瞻望捏稳为主。卑鄙轮胎订单小幅示弱，瞻望本周开工率有不竭示弱可能。总体供需呈现舛错形式，当今好意思伊谈判迟缓转向轻率，丁二烯供应回升预期未改，顺丁橡胶本钱端复古或迟缓减轻。国内6月上游考试以及卑鄙需求仍有复古，国内丁二烯价钱短期或难下落，后期要点蔼然霍尔木兹海峡全面放开的工夫。
风险
伊朗突破阐扬，主产区天气变化，上游安装动态，卑鄙需求波动。
投资商讨业务经验： 证监许可【2011】1289号
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